商场回忆：8月沪深300指数上涨10.33%，共用事业指数上涨2.53%，环保指数上涨5.28%，月相对收益率分别为-7.81%和-5.06%。申万31个一级职业分类板块中，共用事业及环保涨幅处于第25和第21名。分板块看，环保板块上涨5.28%；电力板块子板块中，火电上涨4.69%；水电跌落1.17%，新动力发电上涨2.26%；水务板块跌落0.24%；燃气板块上涨4.50%。
重要事情：中心办公厅、国务院办公厅印发《关于推动绿色低碳转型加强全国碳商场建造的定见》提出，到2027年，全国碳排放权交易商场根本掩盖工业范畴首要排放职业，全国温室气体自愿减排交易商场完成要点范畴全掩盖。中心、国务院发布《关于推动城市高水平展开的定见》提出推动城市展开绿色低碳转型，详细包含推动生产范畴节能降碳、饯别绿色低碳生活方式以及加强城市生态环境管理三方面方针行动。
专题研究：2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划编制的要害一年。现在，“十五五”规划正处于起草的要害时期，经过近期各部委作业动态以及中心决策层参加的重要活动，可进一步研判国家在动力、电力等要害范畴在“十五五”期间的方针走向。经过国家发改司局研究课题重视的方向进行整理，估计“十五五”期间动力电力职业的要点重视内容有：节能降碳、新动力消纳机制、跨区域电力平衡、动力安全保供和电力商场建造等。
出资战略：共用事业：1.煤价电价同步下行，火电盈余有望保持合理水平，引荐全国大型火电企业华电世界以及区域电价较为坚硬的上海电力；2.国家继续出台方针支撑新动力展开，新动力发电盈余有望逐渐趋于稳健，引荐全国性新动力发电有突出贡献的公司龙源电力、三峡动力，区域优质海优势电企业广西动力、福能股份、中闽动力，以及展开新动力与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能；3.装机和发电量添加对冲电价下行压力，估计核电公司盈余仍将保持安稳，引荐核电运营标的我国核电、我国广核；国家电投整合核电财物，打造A股第三家核电运营商，引荐重组标的电投产融；4.全球降息布景下高分红的水电股防护特点凸显，引荐成绩稳健性和成长性兼具的水电龙头长江电力；5.燃气引荐具有区位优势，量价张力较强的城市燃气龙头华润燃气，以及具有海气交易才能，特气事务锚定商业航天的九丰动力；环保：1.水务&废物燃烧职业进入成熟期，自在现金流改进显着，再叠加无危险收益率的继续走低，出资者的预期回报率和危险偏好均会下降，主张重视环保板块中的“类共用事业出资时机”，引荐光大环境，中山共用；2.我国科学仪器商场占有率超越90亿美元，国产代替空间宽广，引荐聚光科技；3.欧盟SAF强制掺混方针收效在即，对原材料需求添加，国内抛弃油脂资源化职业有望充沛获益，引荐山高环能；4.煤价下行布景下，秸秆价格同步下降，农林生物质发电职业本钱端改进显着，引荐长青集团。
